Schauplatz der Geschichte ist die Pariser Oper im Jahre 1877.In der Pariser Oper wird eine Leiche gefunden - man vermutet das Phantom als Täter. Die neuen Direktoren einstweilen vermieteten die Loge Nr. 5 und erzürnen somit das Phantom der Oper, welches sich hierfür rächt. Ein riesiger Lüster stürzt von der Decke auf den Zuschauerraum und tötet einen Concierge.
Christine wird von Raoul als auch vom Phantom geliebt und das tragische Schicksal nimmt seinen Lauf. Christine wurde von Erik (dem Phantom) in Gesang unterrichtet und von ihm im Opernkeller solange gefangengehalten, bis sie keine Angst mehr vor ihm hat. Raoul hat sich auf den Weg gemacht, um sie zu befreien und gerät selbst in Gefahr. Das Phantom lässt Christine entscheiden ob sie ihren Raoul rettet, in dem sie bei ihm bleibt
oder die ganze Oper zerstört. Erst am Schluss nach
einem Kuss des Phantom's wird Christine freigelassen,
worauf er kurz darauf an gebrochenem Herzen stirbt.